财经焦点：中美谈判黯然"疗伤"贸易战恐变货币战！中国采用新谈判战略成川普最大障碍 川普加税中国三招反击 美联储”绵里藏针”中国央行迎抉择时刻 韩国瑜能否扭转台湾局面

财经焦点2019.08.01内容看点：
中美谈判各自黯然"疗伤" 贸易战恐变货币战
中国采用新谈判战略 成川普眼中最大障碍！
国债稀土抵美货 川普又加税中国三招反击！
美联储打破40年逻辑 中国央行迎抉择时刻
自由行叫停 韩国瑜经济100能否扭转台湾局面
【中美谈判各自黯然"疗伤" 贸易战恐变货币战】
停滞近三个月后，中美重启贸易谈判。7月31日，仅耗时半天的第12轮中美经贸磋商在上海西郊宾馆结束。双方都用“建设性”来形容会谈的结果。谈判进行的同时，场外的“嘴仗”也未停歇。美国总统川普7月30日警告中国不要等到他的第一个任期结束后才敲定任何贸易协议。中国外交部发言人华春莹随即回应，美方在此时试图“极限施压”是没意义的。中国和美国都在应对表现不佳的经济。会谈前后，中国举行政治局会议，一改此前的乐观估计，对下半年的经济提出“六稳”；美联储则宣布十年来首次降息，“预防性”应对经济的下行风险。
川普近期指责一些国家与地区通过操纵货币以获得不公平的竞争优势。6月初，他在接受CNBC采访时指责中国通过货币贬值而获得不可思议的竞争优势，在这个领域中美需要拉平。一星期后，川普又指责欧洲央行使用货币政策以获得“对美国不公平的竞争优势”。他在推文中称，欧洲和中国正在玩“操纵汇率的大游戏”，还要求美国“与之相匹配，否则当傻瓜”。这使得起始于2010年的第三次货币战争重燃战火的可能性在上升。
回顾2010年的上一次货币战争，在G20首尔会议前，人民币汇率从2010年11月1日的6.69升值到11月10日的6.62。2011年G20法国会议前，美国财政部副部长布雷纳德表示，美国总统奥巴马将借着G20峰会向中国施压，迫使人民币加速升值，导致会议一个多月后，人民币兑美元汇率从6.35升值到6.28。2012年G20墨西哥会议上，美国财长盖特纳称人民币升值符合中国利益，欢迎人民币升值。2014-2016年，随着美国经济的复苏，美元指数逐渐恢复上涨，美元与人民币战争暂时停止。
上海财大客座教授丶避险联盟网创始人刘文财表示，随着以关税为武器的贸易战对自身伤害的显现，美国重燃货币战火的可能性在上升。华尔街也开始思索美国政府是否会入市打压美元，越来越多的华尔街分析师在报告中写道，美国总统川普对于希望美元贬值的言论可能不只是说说而已。从ING到加拿大帝国商业银行，近几周来，越来越多的分析师开始公开讨论美国政府可能会干预市场丶打压美元的大胆想法。也许，美联储在川普逼迫下降息之日就是货币战火重燃之时。
【中国采用新谈判战略 成川普眼中最大障碍！】
31日的谈判没有取得重大突破，尽管双方同意9月份再次会晤，但有分析认为，中国目前采用了拖延的战术，成为川普眼中的最大障碍。《华尔街日报》援引了解谈判情况的人士称，在希望表现出愿意谈判姿态的同时，中国政府也认为通过不匆忙作出让步，可能获得更好的条款“美国和中国的贸易谈判进展缓慢，原因之一是北京方面采取了一种新策略，越发认为通过等待可能会获得一项更有利的协议。”
这些了解谈判情况人士和专家指出，尽管长达一年的贸易争端加剧了中国经济增长的放缓势头，但中国决策者认为国内经济正在走出低谷。中国对达成协议表现出的更大耐心与2018年底的态度形成鲜明对比，当时国内经济急剧放缓令北京感到不安，迫使他们坐到谈判桌前。 关注谈判进展的人士称，中国政府可能会坚持不大量购买美国农产品，同时等待美方作出让步。中方的一个关键诉求是放松对中国电信设备制造商华为的禁令。与此同时，中美之间旷日持久的贸易冲突可能会令川普头疼，因为在美国大选即将到来之际，关税会对美国农户和消费者造成打击。
报道指出，中国商务部下属一家智囊机构的研究员梅新育称，中国可以放轻松，耐心等待。他称，中国经济正在回升，而美国经济可能会放缓，贸易战早期先影响中国经济，后期会影响到美国经济。对于中国以拖待变的战术，川普也多次抨击过。在这轮谈判进行之际，川普7月30日在社交网络推特上说：“中国现在可能要等过我们的选举，看看我们是不是会选出一个像昏昏欲睡的拜登那样的民主党人。然后，他们就可以获得一个好的交易，就像过去30年一样，然后可以继续压榨美国，甚至变本加厉。” 他还警告说：“但是，中国方面等下去面临的问题是，假如我赢得选举，他们将获得的协议要比现在谈判的更严苛，或者根本就得不到任何协议。” 川普7月30日当天在白宫也对记者们说，他认为达成协议的最大障碍就是中国想要拖，希望他在2020年大选中被打败，从而能够同拜登这样的人打交道，这些人会继续允许中国敲诈美国，就像过去30年一样。
【国债稀土抵美货 川普又税三千亿中国反制三大招！】
美东时间8月1日中午13:30，美国总统川普在推特上发文，突然宣布，在谈判期间，美国将自9月1日起，对其余3000亿美元中国商品加征10%关税，这并不包括已经加征25%关税的2500亿美元中国输美商品。 消息一出，震惊全球，美国股市应声下跌。
面对又又又一次的加税，中国势必将在短时间内采取反制措施，然而根据统计，中国对美国出口商品总值5054.7亿美元，但进口美国商品却只有约1298.9亿美元。虽然中国放话要采取“数量型和质量型”反制措施，但现实是中国不可能等量地反征关税，而是会针对性地出击，所以手中一直掌握的几张王牌是否祭出引人关注。
首先，美国农产品丶水产丶汽车丶飞机丶化工材料是下一波征重税的高危商品，因为这些都是完全可替代的，例如农产品可以从巴西丶东南亚进口，完全满足得到国内需求，也会迫使美国农民团体倒川普，飞机也可以从欧洲买。同时，华盛顿彼得森国际经济研究所的拉尔蒂指出，中国可以对在华美国企业下手，提高监管门槛，制造麻烦，比如拖延美国产品在中国港口的报关手续丶海关和安全审验以及拒发签证等。中国政府还可能鼓励消费者抵制美货，"苹果iPhone在中国400亿美元的巨大市场可能迅速崩溃"，拉尔蒂今年6月在一份报告中写道，"与此类似，通用汽车在中国的销售量超过在美国本土，中国政府也能轻易打破这一局面。"
其次，还可以让本国货币人民币对美元继续贬值，让中国产品在美国市场上更加廉价，以部分抵消关税造成的损失。据财经研究咨询公司凯投宏观称，今年4月以来，人民币兑美元的汇率已经下跌了8.5%。该公司的中国问题经济师威廉姆斯在一份报告中写道，人民币贬值使得出口企业获得更多价格空间，弥补关税提高带来的损失，同时提高出口商品在全球范围的竞争力。但货币贬值是一柄双刃剑。专家指出，人民币弱势将提高中国的进口成本，增加通货膨胀的压力，导致资本外流。此外，任何有意让人民币贬值的做法都会引来川普政府的恼怒反应。
分析人士还认为，中国可以通过出售美国债券，特别是国债，向华盛顿施压。北京持有1万亿美元的美国国债，不过在过去几年里正逐步减持。2013年下半年以来，中国持有的美国国债已经减少了10%。如果中国继续减持，乃至抛售美国国债，不仅会伤及华盛顿，也会让自己因美国国债的贬值而受损，毕竟中国手里还有大量债券。而如果中国出售的美国债券被其他国家或私人投资者购买，对美国的影响则将是有限的。
最引人关注的一张王牌则是中国是否会祭出稀土。美国军工产业曾警告说，对中国稀土供应的依赖是它的薄弱环节。美国经济支柱之一的高科技产业也离不开稀土原料。
稀土对美国至关重要。重要到在中美关税大战中它刀枪不入。
美国CNBC电视台指出，川普总统对中国开征贸易战关税的商品清单上不包括稀土。美国稀土进口的80%来自中国，2018年从中国进口价值2.5亿美元的稀土磁铁，目前业界公认没有现成的替代渠道。单单是强调一下中国稀土资源在世界经济供应链中的地位，就足以令市场瞩目。多家军工巨头曾联名警告白宫，美国高科技和军工产业严重依赖战略竞争对手的稀土产业，而美国又要限制对方获得美国芯片，对方可以通过“备胎”打持久战，而美方却无法避免稀土供应这个动脉被卡导致高科技和军工业陷入瘫痪。据估计，受影响的企业市值总计达数万亿美元。目前看来双方还只是在宣称稀土成为杀手锏的可能性，更多是作为贸易谈判和博弈的棋子，“一旦中国将来真的打稀土牌，那是非常决绝的一步，影响确实会很大。”
【美联储打破40年逻辑 中国央行迎抉择时刻】
7月31日，全球关注的美联储货币政策会议宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至2%至2.25%。此次降息是2008年12月美联储将利率降至0以来首次降息。美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上表态十分鹰派，这造成市场对美联储未来的货币政策走向产生分歧。美联储降息的同时，全球多个国家央行宣布降息，此时按兵不动的中国央行将如何抉择也值得关注。
鲍威尔表示，美国经济表现良好，降息是为了提振通胀向目标水平发展，促使通胀更快回归2%的目标水平。2019年6月，美国就业增长强劲，薪资水平，尤其是低薪工作仍然维持了增长，二季度GDP增速接近预期；但全球经济疲软丶贸易政策不确定性和通胀压力令美联储担忧，因此美联储降息是为了维持经济增长的前景。 自1980年代以来，美联储逐步采用利率作为货币政策的主要中介目标，其决策规则主要由数据驱动，在低增长丶高失业和低通货膨胀的环境下降息，反之则加息。这一规则为金融市场所熟悉，有利于公众对美联储的货币政策作出合理的预期，在40年时间里，美联储和市场形成很好的良性互动。
事实上，从美联储表态转向鸽派以来，据不完全统计，全球已经有超过20个国家央行宣布降息，尽管市场也有降息的呼声，但中国央行似乎并没有降息的意思。中国央行行长易纲此前公开表示：“现在中国的利率水平是合适的。” 中国央行调查统计司司长阮健弘公开表示，银行系统流动性合理充裕。数据显示，中国6月末金融机构超储率2%，比2018年同期高0.2个百分点；银行间同业拆解利率为1.7%，比去年同期低1.03个百分点。
尽管中国国内存在经济下行压力，但降息并不是“万能药”。唐遥认为，面对政治家丶民众和金融市场的压力，发达国家央行充分意识到自己的“救世主”角色。努力进行货币政策的创新和迭代，然而新政策也可能带来新的风险。短期内宽松的货币政策可以降低经济下行风险，然而持续的宽松却积累和转移了长期风险。例如，低利率导致导致大量负利率丶低利率债券的存在，在实现对借款成本的抑制的同时，也迫使投资者持有更多高风险债券或者股票来追求回报。从收入分配的角度，低利率带来的资产价格繁荣，会让社会中的收入和财富不平等扩大，抑制未来的需求增长，带来潜在的社会矛盾。这也是中国央行不愿简单粗暴降息的原因之一。
【自由行叫停 韩国瑜经济100能否扭转台湾局面】
陆客赴台个人自由行在长达8年的“试点”后，于当地时间7月31日遭北京方面喊停，至于原因，在国务院文化与旅游部官网所发布的通知中，则大剌剌地公告指“：鉴于当前两岸关系的影响”。这样一个对两岸关系来说几乎是爆炸性的举措，在事前毫无风声的情况下丢出，对于2018年从台湾九合一大选中，以“货出去人进来”为主要诉求获得胜选，如今更将挑战总统大位的韩国瑜来说，可能是危机，也更有可能是个转机。 北京此次的公告中，宣布自2019年8月1日起暂停47个开放台湾自由行的省市，核发赴台自由行通行证。尽管官方声称停发的签证为个人自由行，但在风声鹤唳下团客赴台也势必会受到影响。而台湾饭店业者丶餐饮业者等基层服务业更将首当其冲，得面对来台陆客缩减的负面效应。
在此情况下，韩国瑜2018年底竞选高雄市长时，其外省背景加上接受“九二共识”的鲜明旗帜，最终能让高雄这块绿地变蓝天，评论认为，经济优先的心态成功在台湾内部发酵，而韩国瑜上任后积极向外争取农产订单，陆客来台人数也上升，其表现并未愧对自己“经济100分”的诉求。韩国瑜上任后，今年1到7月的陆客来台人次，比去年同期上升超过30％，也算是给足了韩国瑜面子。
而此次自由行签证所引发的，一方面是民众对韩国瑜“经济100分”的要求和期待势必上升，另一方面，当北京已最直接的动作关上赴台自由行的大门，让受到直接影响的观光业等基层业者感受到压力外，也有可能引来民众对于观光收入“失去自主”的忧心与恐慌，进一步强化争取连任的蔡英文近半年来持续推进的“辣台派”诉求以及藉“亡国感”恐慌催票。
尤其当赴台自由行通行证停发的理由乃是“鉴于当前两岸关系”的情况下，在韩国瑜当前仅是地方首长，并非左右两岸关系的台湾领导人，影响两岸关系的关键，莫过于当前执政的“辣台派”蔡英文政府，北京此番宣告的针对对向清楚，但谁利得丶谁利损恐还需等待议题持续发酵，唯一可以确定的是，不论是台湾观光业者，或者是有意赴台旅行的大陆民众，都将是这场试炼下首当其冲的受害者。 无论如何，政治都应该替全民谋求福祉，诚如韩国瑜所言，“只有台湾好，高雄才会更好”，两岸经济交流受阻，势必将强化韩国瑜进取台湾总统大位的正当性，甚至主张“两岸一家亲”的柯文哲，也有机会趁着风向转变，调整自己对2020年大选的策略。



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